不是加税，是不准进：9 月 29 日起，美国对加拿大禁运

9 月 29 日起，有些货不是多交税，是不准进美国。白宫动用了一部沉睡 96 年的法律——《1930 年关税法》第 338 条，它给的不是加税权，是直接禁止进口的权力。几乎同时，欧盟把钢铁的门槛推到了炉子里：10 月 1 日起，你得证明这批钢的钢水是在哪个国家炼出来的，原产地证上那个国家不作数。今年的门槛正在从"税率高低"变成"能不能进来、算不算你的货"。而在成本的另外两头，人民币和海运运价同时在动——关税、汇率、运费，今年这三笔账是一起变的。

进口的门槛在两个大洲同时抬高

一个用 1930 年的法律直接禁运，一个把原产地判定推到熔炼环节。两件事都不是在改税率，而是在改"什么算作这个国家的货"和"能不能进来"。

01｜白宫 9 月 8 日一天之内就加拿大发布五份总统公告，依据是《1930 年关税法》第 338 条。这条法律给的不是加税权，而是可以直接禁止进口。五份中三份是进口禁令——乳制品、酒精饮料，以及以「汽车产品」为名的第三份，全部自 9 月 29 日凌晨零点零一分生效；但第三份的附件全文只有一个税目 8711.50.00，即排气量超过 800cc 的摩托车，乘用车、卡车与汽车零部件都不在禁运名单上。另外两份是税率范围调整，9 月 15 日生效，汽车那份移出盐、波特兰水泥与精炼铅，新增非牛乳奶酪、高尔夫球车、钢结构、铝型材与铝管、书写印刷纸、焊材、座椅、家具、床垫与灯具等。在途货物有豁免：9 月 29 日前已进境但尚未报关消费的，继续按 50% 附加税处理。

真正决定成本的是两条容易被忽略的规则。一，这批 50% 是叠加的，加在已有关税之上而非取代，同一批货可能同时承担最惠国税率、232 关税和这 50%。二，USMCA 原产地资格在这里不豁免，只要商品落在附件清单里，符不符合原产地规则都要交——与 301 的处理正好相反。覆盖范围也远大于标题：该公告附件 II 约 100 个税目，其中可以对上号的有钓竿与家具，美方估算规模约 200 亿美元。CBP 已于 8 月 21 日给出第 99 章申报税目 9903.03.12 至 9903.03.14；9 月 29 日禁运的申报指引尚未发布。第 338 条自 1930 年颁布以来，这是第一次被真正动用。

02｜欧盟《钢铁法规》（Regulation (EU) 2026/1384）2026 年 6 月 17 日通过、7 月 1 日生效，取代了原来的钢铁保障措施，是一部常设法规。配额外关税从 25% 提高到 50%，并与已有的反倾销、反补贴税叠加征收；年度关税配额总量 18,345,922 吨，配额年度为每年 7 月 1 日至次年 6 月 30 日，一半留给自贸协定伙伴，另一半按最惠国待遇开放。对中国出口商最要紧的是配额结构里的一处安排：中国在 22 个子类别拥有专属配额，但在其中大部分子类别被排除在"其他国家"剩余配额池之外——专属配额一旦用尽，没有退路，直接适用 50%。

操作层的门槛在 10 月 1 日。法规引入"熔炼与浇铸"（melt and pour）原产地要求，进口商须证明粗钢最初在哪个国家以液态形式炼出并浇铸成第一个固态形态；欧盟委员会已于 8 月 31 日通过实施细则，主要凭证是载明熔炼浇铸国与炉号的质保书，2027 年 9 月 30 日前发票、供应商声明等辅助材料可单独使用，此后只能与质保书并用。另一个更近的日子是 9 月 30 日：产品范围审查的定向咨询意见截止，本轮候选是铸铁管及空心异型材、非合金及其他合金钢丝、不锈钢丝、非合金及其他合金锻造棒材四类上游产品。请注意，这里要的不是原产地证上的国家，而是钢水在哪个炉子里炼出来的——与美国自 9 月 14 日起对铜芯电缆要求申报冶炼国与浇铸国是同一个机制，两个大洲相隔 17 天。

关税之外，今年的成本从三头挤

运费、汇率、贸易大盘通常由三拨互不相干的人报道，但它们落在同一张利润表上。

03｜上海出口集装箱运价指数 9 月 4 日报 3590.05 点，环比涨 80.52 点。按 8 月 21 日分航线口径，远东至美西每 40 英尺大柜 6,765 美元、美东 9,700 美元，而欧洲线与地中海线在跌。一个大柜到美东 9,700 美元，正常年份约一千五到两千五；若柜内货值十万美元，多出的七千余美元相当于毛利被削去约七个百分点——量级与一档关税相当，却没有税则号，也没有排除清单。背景在中东：美国供应管理协会 8 月制造业报告的受访企业两次主动提到霍尔木兹海峡，质检机构 QIMA 也记录到今年 3 月全球验货需求由增转降、欧盟买家降幅达 11%，失速就发生在海峡关闭之后。海峡当前通航状态与战争险费率，目前尚无权威公开口径。

04｜海关总署数据：8 月中国货物贸易进出口 4.65 万亿元、增长 19.8%，出口增长 18.6%；以美元计价，8 月出口增长 25.0%、顺差 1,190.9 亿美元。同一批货，两个口径的出口增速差 6.4 个百分点，差额主要来自人民币升值——9 月 10 日中间价报 6.7766，较 2025 年 4 月的 7.43 累计升值约 8.8%。方向上的分化更明显：前八个月总体增长 17.6%，东盟增 20.6%、非洲增 18.5%，而中美贸易 2.76 万亿元只增长 1.3%；机电产品出口增 21.9%，劳动密集型产品下降 0.6%。

05｜美国 7 月商品与服务贸易逆差 886 亿美元，较 6 月扩大 174 亿、增 24.4%。但同一份报告显示，今年以来累计逆差较去年同期减少 1,884 亿美元、降幅 29.6%，其中出口增长 12.0%、进口只增长 1.9%。两个方向相反的数字出自同一份文件：逆差收窄靠的是出口增长，进口大盘并未萎缩，只是不再增长——对向美国供货的企业，总量还在，增量没了。

北美另外两道门槛：墨西哥的税，和美国的地

一条管货怎么进，一条管地能不能买。对把产能和资产放在北美的人，这是同一件事的两面。

06｜墨西哥 2025 年 12 月 29 日刊宪、2026 年 1 月 1 日生效的关税改革，覆盖 1,463 个税号、加征 5% 至 50%，其中 316 个此前为零关税，适用于与墨西哥没有自贸协定的经济体，明确点名中国、韩国、印度、越南、泰国等，USMCA 伙伴优惠税率不变。汽车整车 50%（2025 年为 20%），零部件 7% 至 36%，另覆盖纺织、钢铁、铝、塑料、家电、家具、玻璃与摩托车。对"从中国进零部件、在墨西哥组装"的模式，要紧的不是整车那 50%，而是零部件那一档。经济部保留了实施配额或豁免机制的裁量权，具体安排尚未公布。

07｜美国第十一巡回法院在沈诉辛普森（案号 23-12737）中，于 2025 年 11 月 4 日以 2 比 1 维持佛罗里达州涉外购地法 SB 264，并首次触及实体宪法问题：针对登记要求与宣誓要求，法院认定登记要求构成外国人身份分类，但依 1923 年 Terrace v. Thompson 先例适用合理依据审查予以维持，正当程序、《公平住房法》与联邦优先三项主张同样被驳回。只有购买禁令本身未获实体审查，因为多数原告住所在佛州，不属于该法限制的"住所在中国"的投资者。判决另明确一条例外：持非旅游类签证者与获庇护者可购买一处不超过两英亩的住宅，且须距任何军事设施五英里以上。对在美置产者，风险不在能不能买成，而在买后的登记、宣誓与年度申报。

回流：两个口径，差一个数量级

同一件事，问企业"有没有在做"和数"实际发生了多少"，答案相差十倍。

08｜质检与供应链服务商 QIMA 的季度晴雨表显示，2026 年第一季度中国占美国采购的 27%（2025 年全年为 30%），第二季度占北美买家验货与验厂量的 35%、为 2024 年以来最高，两个数据的统计口径略有不同。但同一批报告还给出另一组数字：近岸与回流计划真正转化为服务量的比例，欧盟客户仅 11%、北美仅 7%。作为对照，Reshoring Initiative 的调查称 36% 的美国原始设备制造商正在实际回流。客户提出"我们在评估搬回美国"时，值得追问三个问题：搬去哪、什么时候开始验厂、第一批试产什么时候。

09｜成本的另一面来自实地。澎湃新闻 2025 年 5 月采访三位在美开厂的中国企业主，其中的口径至今未见更新版本：美国时薪 32 美元、约为中国的六倍以上，办公人员月薪 4,000 至 5,000 美元，4 万平方英尺仓库月租 5 万余美元，同行十家工厂中三家"跑出来了"。一位受访高管的话值得记下：能明确量化的成本都好办，难的是那些不易量化的效率、法律法规、产业集群度与供应链密集度。以上为 2025 年数据。

钱怎么出去，软件怎么收费

两笔容易被当成固定成本、实际每年都在变的开支。

10｜境外放款额度公式中的宏观审慎调节系数已从 0.5 上调至 0.6，并实施本外币统一管理。公式为放款人最近一期经审计的所有者权益乘以该系数，净资产不变的情况下额度提高两成——净资产五亿元的企业，上限从 2.5 亿变为 3 亿。同一方向上，跨境贸易高水平开放试点在福建省进一步扩围至省内其他 6 个设区市，连同原有 6 个，合计覆盖全省 12 个设区市。该系数由央行动态调整，使用前应向开户行确认当期数值。

11｜关务合规软件的价格在这个市场上基本不透明：约九成厂商不公布任何数字，目前唯一有公开报价的是 Descartes Visual Compliance，基础版约每用户每年 3,000 美元、约 5 万个实体规模约每年 2 万美元、企业级 10 万美元以上；Avalara、e2open 与 Thomson Reuters ONESOURCE 均为询价制。税则一改这类系统就要跟着改，续约前值得确认两件事：变更响应时效有没有写进合同，以及按什么口径计费。

12｜HubSpot 自 2026 年 4 月 14 日起将 AI 产品改为按结果计费：客服智能体从每次对话 1 美元改为每"解决"一次对话 0.5 美元，销售开发智能体改为每推荐一条外呼线索 1 美元。此前 Salesforce 已开始用"智能体工作单元"计量 AI 完成的任务量。方向一致：软件成本的计量单位正从"买了多少席位"转向"AI 做了多少事"，可预测性随之下降。合同中值得写清"解决"如何判定、以及额度耗尽后会发生什么。

本月底见分晓

一条本月内就要见结果，而它管的范围比名字听上去大。

13｜加州 AB 2383 与 SB 886 已于 8 月底通过两院，须在 9 月底前由州长签署或否决，截至目前尚未见结果。两案核心是责成加州公用事业委员会，要求公用事业为"2027 年 1 月 1 日及以后开始受电的新增大负荷客户"单独制定发电与输电费率，委员会须在 2027 年 7 月 1 日前完成。值得注意的是，它按用电规模划类而非按行业身份划类，一座中等规模的工厂完全可能落入同一门槛。加州独立系统运营机构估算，仅 PG&E 辖区内数据中心用电增长就可能触发最高 18 亿美元的输电升级成本。条文中"大负荷客户"的具体门槛尚未公开。