美国财政部汇率报告：无操纵国，中国等10个经济体仍在监测名单
美国财政部2026年7月23日发布的宏观经济与外汇政策报告认定，截至2025年12月的四个季度内没有主要贸易伙伴操纵汇率，但中国、日本、韩国、台湾、泰国、新加坡、越南、德国、爱尔兰和瑞士十个经济体留在监测名单上。
美国财政部2026年7月23日发布《美国主要贸易伙伴宏观经济与外汇政策报告》，覆盖截至2025年12月的四个季度。结论是：没有任何主要贸易伙伴操纵汇率。但监测名单维持十个经济体不变——中国、日本、韩国、台湾、泰国、新加坡、越南、德国、爱尔兰、瑞士。
对中国的表述比往年更直接。报告称："在我们的主要贸易伙伴中，中国在其汇率政策与实践的透明度方面持续显得突出地不足。"财政部同时保留了一个明确的口子：如果有证据显示中国"正在通过正式或非正式渠道进行干预以抵制人民币未来的升值"，财政部保留将其认定为汇率操纵国的权利。财政部长贝森特（Scott Bessent）表示，财政部"致力于积极、警惕地监测和打击不公平的货币做法"，并把这一点列为本届政府贸易政策的优先事项之一。
这个措辞方向值得注意。传统上，美方对人民币的指责是"压低汇率以补贴出口"；而这次报告的措辞盯的是抵制升值——也就是说，在人民币持续走强的背景下（见第09条），美方担心的是中国出手拖住升值节奏，而不是主动贬值。
这一点未核实：报告认定的三项法定标准及其具体门槛（贸易顺差规模、经常账户顺差占GDP比重、单边外汇干预规模）未在财政部的新闻稿中列出，本文未调阅报告全文。
短期内这份报告不产生任何直接的合规义务——被列入监测名单不等于制裁，也不触发关税。它的价值是作为一个提前量：汇率是关税之外的另一条可用工具，一旦某个经济体被正式认定为操纵国，会启动双边磋商程序，且在实践中可能与贸易救济措施挂钩。如果你的生产基地在越南、泰国或台湾——这三个都在名单上，且都是近年承接产能转移的主要目的地——这份名单值得每半年看一次，看的不是结论，而是措辞有没有变硬。