CFIUS 2025年报：中资申报量各国第一，61份通知被撤回
美国外国投资委员会2025年年报显示，全年受理140份申报和207份通知，其中114份进入正式调查；中国投资者提交的通知数量33份居各国之首，全年61份通知被撤回、7宗交易在委员会表示缓解措施不足后被放弃。
美国财政部已发布外国投资委员会（CFIUS）2025年度国会报告，律所在2026年8月至9月陆续做了解读。对打算在美国买下当地公司经营的听众，几组数字值得记下来。
总量上，2025年CFIUS受理简式申报（declaration）140份，同比增长21%（2024年为116份）；受理正式通知（notice）207份，其中114份进入正式调查阶段，占比55%；全年审查的受涵盖交易共347宗，仍低于2022年440宗的峰值。
中国投资者提交的通知数量为33份，位居各国之首，但报告同时说明这"并不代表实际审查的不同交易数量最多"。简式申报的前三名分别是日本18份、法国14份、新加坡13份——中资走的是正式通知这条更重的路径，而不是可以快速通过的简式申报，这个结构差异本身就是信息。
结果端的数字更值得注意：全年61份通知被撤回，其中51份重新提交；7宗交易在CFIUS表示缓解措施不足后被直接放弃。缓解措施方面，25份通知附带了缓解条件（占12%），新签缓解协议15份，实质修改4份，终止23份，年末在监控的协议共234份。非申报交易（non-notified）方面，CFIUS开展了90项调查、发出62份正式问询、9次要求补交申报。执法端，全年现场合规检查40次，较2024年的79次明显减少，未披露民事罚款；另有2项总统令禁止交易。
如果你计划收购美国公司或资产，这组数字给出三个可操作的判断。第一，中资背景大概率意味着走正式通知而非简式申报，时间表要按几个月而不是30天来排。第二，撤回重报是常态而非失败（61份撤回中51份重报），交易文件里的时间条款和分手费安排要为此留出空间。第三，真正的风险点是"缓解措施谈不拢"——7宗放弃的交易都卡在这一步，所以尽调阶段就要把可能被要求的缓解条件（数据隔离、董事会安排、供应链审计）预估进去，而不是等CFIUS开口。另外，"非申报交易"的90项主动调查提醒一件事：不申报不等于不被看见。